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Linde-Aktie: 2011 mit neuern Rekordwerten
09.03.2012
National-Bank AG
Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Linde-Aktie (ISIN DE0006483001 / WKN 648300) weiterhin mit "halten" ein.
Der Industriegase-Spezialist habe sowohl im Schlussquartal als auch im Gesamtjahr 2011 Umsatz und Ergebnis im Rahmen der Markterwartungen steigern und somit 2011 neue Rekordwerte erreichen können. Festzuhalten sei jedoch, dass sich das umsatzbezogene Wachstumstempo seit Jahresbeginn kontinuierlich von 14,9% (Q1) auf 3,3% (Q4) verringert habe. Die überproportionalen Ergebnisverbesserungen seien zudem auf das laufende Kostensenkungsprogramm sowie die hohe Nachfrage aus Asien zurückzuführen.
In letztgenannter Region sei der Umsatz im Gase-Segement um 14,3% gestiegen. Dabei sei aber auch hervorzuheben, dass Linde im Gase-Segment in allen Regionen Umsatz- und überproportionale Ergebnissteigerungen erzielt habe. In der kleineren Engineering-Sparte, die im Großanlagenbau tätig sei, sei mit 12% eine weit über dem mittelfristigen Ziel von 8% liegende operative Marge erreicht worden. Hier spüre Linde eine Investitionsbelebung und profitierte von einzelnen größeren Aufträgen.
Im Ausblick bleibe Linde weiter optimistisch und erwarte für die Gase-Sparte eine weitere Umsatz- und Ergebnissteigerung, während im Engineeering-Geschäft das Umsatzniveau bei einer Marge von mindestens 10% gehalten werden solle. Zusätzlich sollten nach Erachten der Analysten weitere Einspareffekte greifen.
Aufgrund der vergleichsweise hohen Bewertung bleiben die Analysten der National-Bank AG bei ihrem "halten"-Votum für die Linde-Aktie und passen ihr Kursziel von 115 EUR auf 130 EUR an. (Analyse vom 09.03.2012) (09.03.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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